今日观点!热点方向越涨越卖，一季度股票ETF小幅失血

中国基金报记者 天心

A股整体飘红，股票ETF整体却在失血！

今年一季度，A股市场以震荡上行为主。各主流指数中，除了创业板指收负，上证指数、深证成指、科创50指数均取得可观的季度涨幅。

(资料图片仅供参考)

在这样的行情下，股票ETF仍然结构性呈现“越跌越买”、“越涨越卖”的态势。不过，买卖相抵后，一季度整体以小幅资金净流出为主。

从宽基ETF来看，今年表现欠佳的创业板相关ETF吸金效果显著，而年内表现不错的中证500、沪深300、上证50等相关ETF则出现明显资金净流出。从行业主题ETF来看，年内表现拖沓的新能源和医药相关ETF以资金净流入为主，涨幅居前的游戏、传媒则出现逢高兑现迹象。不过，仍有不少数字经济和AI相关ETF仍在持续吸金。

游戏传媒“越涨越卖”

数字经济与AI继续吸金

受游戏版号重新正常发放等利好消息影响，今年以来游戏和传媒行业大放异彩，二级市场表现遥遥领先其他板块，相关ETF最高净值涨幅接近60%。

据Wind统计显示，截至3月31日，华夏游戏ETF一季度累计净值涨幅达到59.83%，在A股股票ETF中位居榜首；华泰柏瑞游戏动漫ETF、国泰游戏ETF紧随其后，期间净值涨幅超过58%，国泰游戏沪港深ETF同期净值涨幅也超过50%。另有广发传媒ETF、鹏华传媒ETF、华夏文娱传媒等期间涨幅均超过30%。

不过，从基金份额变化看，相关ETF越涨越卖的现象较为明显。以上述表现居前的游戏、传媒类ETF为例，仅有华夏游戏ETF今年以来份额增加2.47亿份，至11.51亿份的历史新高，其余均以资金净流出为主，比如国泰游戏沪港深ETF年内份额缩水63.21%，至0.22亿份，华泰柏瑞游戏动漫ETF份额缩水35.04%，至0.93亿份，国泰游戏ETF缩水12.90%，至5亿份，此外，广发传媒ETF、鹏华传媒ETF，以及华夏文娱传媒ETF等份额均出现缩水。

今年一季度A股市场中数字经济和AI概念板块的赚钱效应也很显著，与数字经济、chatGPT相关的云计算ETF、软件ETF和人工智能ETF等，2023年至今多数涨幅在30%以上。

比如，华夏云计算50ETF年内净值涨幅为48.68%，易方达云计算ETF、招商云计算ETF、鹏华大数据ETF期内涨幅均超47%，另有新华云50ETF、华夏大数据50ETF、富国大数据ETF、国泰软件ETF、招商软件龙头ETF、华宝大数据产业ETF、嘉实软件ETF等同期涨幅也在40%以上。此外，华富人工智能ETF、易方达人工智能ETF、华夏人工智能AIETF等年内净值涨幅也超过了30%。

从份额变化来看，除新华云50ETF、天弘计算机ETF、天弘云计算AHETF出现明显资金净流出，大部分云计算、大数据、软件及人工智能相关ETF仍然以资金净流入为主。比如，易方达云计算ETF今年以来份额增长85.80%，至5.35亿份，富国大数据ETF年内份额增长42.82%，至10.31亿份；此外，易方达人工智能ETF、国泰软件ETF、华富人工智能ETF、华夏人工智能AIETF也以净流入为主。

逢低布局

创业板越跌越买

在新能源和医药板块表现黯淡拖累下，创业板指今年表现不佳,在主流指数中表现滞后。今年一季度，上证指数上涨5.94%，深证成指上涨6.45%，科创50指数上涨12.67%，只有创业板指下跌1.22%。

不过，虽然创业板指数表现不佳，却有资金借道创业板相关ETF，越跌越买。

Wind数据显示，截至3月31日，今年以来创业板类ETF总份额增加近200亿份，其中3月以来便增加超过146亿份；按照区间成交均价测算，今年以来，资金净流入资金280亿，仅3月份以来净流入便超过200亿元。

其中，易方达创业板ETF净流入最多，年内份额增加55.43亿份，至145.84亿份，若以区间成交均价测算，吸金额达到146.83亿元；华安创业板50ETF同期份额增加64.82亿份，至178.21亿份，吸金68.31亿元，两大龙头产品今年份额和规模都出现了明显增长。

创业板ETF、创业50ETF等多只创业板ETF也出现大幅净买入，年内基金份额增加超20%。保守估计，仅前三只创业板ETF的净流入金额就超过207亿元。

此外，在新能源板块持续调整后，资金也在直接买入新能源类ETF。以华夏新能源车ETF为例，该ETF今年以来份额增加15.97亿份，至71.45亿份，增幅28.78%。

主流宽基开始逢高兑现

中证500、沪深300等显著失血

不过，除了创业板相关ETF，随着主板和科创板持续上涨，中证500、上证50、沪深300及科创50相关ETF整体出现净赎回，其中尤以中证500、沪深300失血最多。

比如，南方中证500ETF今年以来份额缩水24.02亿份，若以区间成交均价粗略估算，资金净流出超过150亿元；华泰柏瑞沪深300ETF今年以来份额缩水31.15亿份，资金净流出达到126.95亿元，此外，华夏上证50ETF今年以来份额缩水17.84亿份，资金净流出48.87亿元。

科创板相关ETF也出现了份额缩水，尤以3月以来最为明显。

比如，在16只纯科创相关ETF中，6成以上以净赎回为主，其中，作为规模最大的华夏科创50ETF，今年以来份额减少9.18亿份，其中3月份更是缩水43.25亿份；易方达科创50ETF今年以来虽然份额出现增长，但自3月份以来，已开始出现缩水。

编辑：舰长

审核：许闻

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